作者陈听雨
时间2010-03-10 03:27来源中国证券报中证网 

　　欧洲央行行长特里谢3月8日在全球经济会议上表示，当前全
球经济复苏势头强劲，金融市场有所改善，各国可以考虑撤出部
分危机时期推出的非常规性经济刺激措施，但央行的退出策略并
不意味着立即加息，投资者不应对此做出过度反应。

　　全球经济强势复苏

　　主要国家的央行行长8日于巴塞尔在由国际清算银行（BIS）
主办的全球经济会议上一致认为，全球经济增长强劲,库存调整已
经过去,全球贸易也呈复苏之势，金融市场的改善意味着各国可以
逐步退出一些货币刺激政策。

　　特里谢8日在会议期间表示，各国可以退出部分危机时期推出
的非常规措施，但投资者不应将央行逐步退出的措施理解为短期
内迅速上调利率的讯号,各国央行应按照各自的情况安排稳妥的退
出步骤。特里谢称：“事实表明，全球各地的市场功能正在变
好，全球经济增长的进程比较健全，但很难判断这一势头是暂时
的还是持续的。各央行可逐步撤回非传统性的措施，但目前的状
况并不允许我们就此问题做出具有全球统一性的决定，这一点极
其重要。”根据国际货币基金组织(IMF)的预测，继2009年下滑
0.8%后，2010年全球经济增长速度将为3.9%。

　　特里谢还指出，新兴市场在全球经济复苏的过程中发挥了非
常重要的作用，他再次呼吁各国政府应以负责任的态度努力实现
预算平衡，“持续稳健的公共财政对维护稳定良好的市场信心、
通胀预期和利率而言非常重要”。特里谢同时警告称，各国可能
低估了因金融衍生工具大量增加而带来的系统动荡。特里谢称，
此次参会的央行官员们未讨论禁止主权信用违约互换(CDS)交易，
但未来或许将对此采取其他措施。

　　此前有消息人士称，因各国央行官员担忧一些卖空行动或引
发更大范围的风险，欧盟财长将于下周讨论如何遏制针对CDS的
投机操作。欧盟执委会或将在16日的欧盟财长会议上提出一项动
议。但据欧盟官员预计,执委会可能不会立即引入针对CDS的禁
令。金融稳定委员会主席德拉吉在会后对记者表示，对CDS交易
实施更严格的管理将是必然的结果。 

各央行加息态度谨慎

　　在全球经济回暖的形势下，各国央行已开始着手逐步退出刺
激性措施，但退出步伐谨慎，大部分央行对加息仍按兵不动。欧
洲央行上周表示，将继续紧缩部分面向商业银行贷款的条款，但
该行4日决定将基准利率维持在1%的历史低点不变。

　　美联储虽然已在2月上调了贴现率，并停止了四种应急性的贷
款安排，但其在声明中称：“这一变动旨在进一步正常化美联储
的贷款工具，并不意味着美联储对经济前景的预期或货币政策前
景将会发生任何改变。”美国白宫经济顾问沃尔克日前也表示，
现在撤回经济刺激措施仍为时过早，加息更不是时候。全美企业
界经济学家联合会8日公布的半年度调查显示，大多数美国经济学
家预计美联储最早将于6个月内加息25个基点。

　　本周，韩国、泰国、菲律宾以及新西兰等亚太区央行将举行
货币政策会议。市场普遍预计，这些央行也仍将维持基准利率不
变以继续刺激经济持续稳定复苏。韩国企划财长尹增铉8日称，韩
国国内经济复苏的动力正在减弱，不能承受借贷成本增加的压
力，目前不是加息的恰当时机，政府将继续维持宽松的经济政
策。泰国央行则表示，该国的通胀压力并未对央行的货币政策构
成压力，但央行将继续追踪通货膨胀率的走势。菲律宾央行副行
长上周称，通胀前景仍可控制，加息仍言之过早，央行将把重点
放在调整流动性增强措施方面。日本财务大臣菅直人则表示，由
于该国经济复苏缓慢，目前结束大规模经济刺激计划为时尚早。